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节后水泥价格预判:二季度全国水泥价格同比将转正!

来源: 中国水泥网 阅读数: 181

       上周,春节假期结束,节后江苏、山东、安徽、上海等地水泥价格下行,而沿江熟料部分企业上调熟料价格30元/吨,显示出水泥终端需求尚未恢复,而粉磨站补库存以及熟料低库存背景下熟料企业的信心强度高。据悉,1月份,受熟料价格走低影响,熟料进口量显著减少(1月来自越南的熟料环比减少50%),而国内企业停窑使得熟料外销量大大减少,造成粉磨站存在备货不足。

       上周五,全国水泥价格指数CEMPI报收148.32点,较春节前回落0.92%(较1月底回落1.72%),同比下跌7.13%。
       上半年水泥价格如何走?笔者认为,中性预期下,二季度全国水泥价格同比将出现转正,但收复去年底位置难度大。

       (1)水泥价格节后跌幅将大幅低于去年

       去年一季度,受国内疫情影响,2、3、4月份,全国水泥价格分别下跌3.25%、5.67%和1.48%,3月跌幅十分罕见,既有高库存的影响,也有需求复苏缓慢的冲击。今年2~3月,水泥价格跌幅有望大幅缩窄。
       一方面,常态化错峰生产,长三角熟料库位低于去年同期,春节期间,安徽、江苏等地区熟料窑运转率均低于去年同期,尤其安徽,本省每年外销水泥熟料超5000万吨,今年一季度错峰,将大大减轻下游压力,有利于开年行情。

       另一方面,需求启动时间较去年大幅提前。去年受疫情影响,复工复产缓慢,华东地区直到三月底才恢复到八成以上的常态销量,较往年晚了3周。今年春节期间国家鼓励就地过年,笔者调查不少工地工人过年没有回家,建筑企业普遍会在初十到元宵节期间陆续上班,3月初,大部分建筑企业员工或基本到位,全面开工时间点提前。

       (2)需求启动提前,涨价期将拉长

       2020年上半年,水泥价格涨价期仅有35天,是过去五年来最短的一年,需求恢复延后、企业消化库存导致错过了4月的涨价反而上旬仍有下跌。2021年春节后需求启动提前,加之1月份熟料价格跌至低位,开年后熟料价格支撑明显,水泥价格涨价期将明显拉长。预计2月底前,水泥需求启动阶段,各地水泥需求尚未恢复,水泥价格仍有进一步下行,乐观预期2月底3月初水泥价格会走稳。从天气看,有关预测显示2月中下旬全国整体气温偏高,3月气温有下降趋势,是否会出现大范围寒潮尚不确定,不过雨水可能较历年偏少。因而,即使3月初走稳前后价格仍有反复,3月价格表现将远远好于去年同期。
       从过去五年上半年涨价期的涨价幅度来看,2020年表现最差,仅有2%,2019年3.76%,2016~2018年则均超过7%。目前,全国水泥价格低于2019年同期不到1%,涨价期拉长以及外部环境(错峰、低库存、去年一季度需求低基数),使得全国水泥价格二季度有望同比转正。

 

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